货币供应量增速下dvHD主要原因是在金融88DN杠杆目标和金融监AKww逐步收紧的背景下I6xN货币政策保持稳健20Sf性取向，通过灵活fAdV配多项货币政策工wyAe实现“削峰填谷”I7S4作，维持银行体系8Xwd动性基本稳定3l8s

其一，MPA总量考核下，银行缺乏存款，优先配置信贷，导oaDU债券配置额度被挤出；其二，SInh业严监管，央行-同业-委外-债市链条断裂；其三，大资管QTEc规，银行理财净值法预期，担xaK1理财亏损-赎回-卖债-债跌-理财亏损加剧-循环；其四，新一届主政财经官员的政策预期uLoR确定性，担忧紧货币+严监管双利空UZ7z